Decentralized Finance (DeFi)
What is DeFi (Decentralized Finance)?
For centuries, the financial system has operated around centralized institutions such as banks, brokerages, and governments. However, with the emergence of blockchain technology, a new paradigm called DeFi (Decentralized Finance) has appeared.
1. What is DeFi?
DeFi is an umbrella term for all forms of Peer-to-Peer (P2P) financial services that operate on public blockchains (primarily Ethereum).
In traditional finance, you need approval from a “middleman”—the bank—to get a loan or transfer assets. In DeFi, however, these intermediary roles are replaced by automated code called Smart Contracts.
- Open Source: Anyone can inspect and verify the code.
- Transparency: All transaction history is recorded on the blockchain and is publicly accessible.
- Global Accessibility: Regardless of borders, race, or credit scores, anyone can access financial services as long as they have an internet connection.
2. Comparison: DeFi vs. Traditional Finance (CeFi)
Coinbase identifies “autonomy” as the greatest value of DeFi. Here is how it differs from traditional finance:
| Category | Traditional Finance (CeFi) | Decentralized Finance (DeFi) |
|---|---|---|
| Asset Management | Stored and managed by banks/institutions | Managed directly by individuals via self-custody wallets |
| Accessibility | Requires ID, credit score, and proof of residence | Accessible immediately with just a wallet address |
| Operating Hours | Primarily business hours (Closed on weekends/holidays) | Operates 24/7/365 in real-time |
| Transparency | Internal processes are opaque | All logic and data are disclosed on-chain |
| Fees | High fees due to intermediary institutions | Lower or more efficient costs as there are no middlemen |
3. What Can You Do with DeFi? (Key Use Cases)
The DeFi ecosystem goes beyond simply sending and receiving coins; it offers a variety of financial products.
① Lending & Borrowing
This is the most active sector. You can deposit assets to earn interest or borrow other assets by using your holdings as collateral. No loan officer’s approval is required throughout this process.
② Decentralized Exchanges (DEX)
Through DEXs like Uniswap, users exchange assets directly with one another without the intervention of a centralized exchange.
③ Stablecoins
In the volatile cryptocurrency market, stablecoins—which are pegged to the value of the US Dollar ($)—are used to protect asset value and serve as a means of payment.
④ Yield Farming & Liquidity Mining
Users maximize returns by depositing assets into protocols to provide liquidity, receiving governance tokens or a share of transaction fees as a reward.
4. The Core Technology: Smart Contracts
DeFi is possible thanks to Smart Contracts. These are programmed codes that dictate: “If condition A is met, execute result B.”
For instance, a lending contract might contain logic such as: “If the value of the collateral falls below 120% of the loan amount, automatically sell (liquidate) the collateral.” Since there is no room for human intervention, the system is free from corruption or human error.
5. Risks to Watch Out For (Security Perspective)
High returns and freedom come with corresponding responsibilities and risks. Key risks identified by security experts include:
- Technical Vulnerabilities: There may be bugs in the smart contract code itself. Hackers search for these loopholes to drain funds.
- User Responsibility: If you lose your Private Key, no one can recover your assets for you. This is why the saying “Not your keys, not your crypto” exists.
- Price Volatility: If the value of the assets you provided as collateral drops sharply, you may face unwanted liquidation.
- Regulatory Uncertainty: Because clear legal frameworks are not yet established, DeFi remains in a regulatory gray area regarding consumer protection.
DeFi(탈중앙화 금융)란
금융 시스템은 수백 년 동안 은행, 증권사, 정부와 같은 중앙 집중식 기관을 중심으로 운영되어 왔습니다. 하지만 블록체인 기술의 등장과 함께 DeFi(Decentralized Finance, 탈중앙화 금융)라는 새로운 패러다임이 나타났습니다.
1. DeFi란 무엇인가?
DeFi는 퍼블릭 블록체인(주로 이더리움) 위에서 작동하는 모든 형태의 피어 투 피어(P2P) 금융 서비스를 일컫는 포괄적인 용어입니다.
기존 금융에서는 대출을 받거나 자산을 송금할 때 은행이라는 ‘중개인’의 승인이 필요했습니다. 하지만 DeFi에서는 이 중개인의 역할을 스마트 컨트랙트(Smart Contract)라고 불리는 자동화된 코드가 대신합니다.
- 오픈 소스: 누구나 코드를 확인하고 검증할 수 있습니다.
- 투명성: 모든 거래 내역이 블록체인에 기록되어 누구나 조회 가능합니다.
- 글로벌 접근성: 국경, 인종, 신용도에 상관없이 인터넷만 있다면 누구나 금융 서비스를 이용할 수 있습니다.
2. DeFi vs 전통 금융(CeFi) 비교
코인베이스는 DeFi의 가장 큰 가치를 ‘자율성’으로 꼽습니다. 기존 금융과 어떤 점이 다른지 표로 정리해 보았습니다.
| 구분 | 전통 금융 (CeFi) | 탈중앙화 금융 (DeFi) |
|---|---|---|
| 자산 관리 | 은행/기관이 보관 및 관리 | 개인이 자신의 지갑(Self-Custody)으로 직접 관리 |
| 접근성 | 신분증, 신용 점수, 거주지 확인 필요 | 지갑 주소만 있으면 즉시 이용 가능 |
| 운영 시간 | 평일 영업시간 위주 (주말/공휴일 휴무) | 24시간 365일 실시간 가동 |
| 투명성 | 내부 프로세스가 불투명함 | 모든 로직과 데이터가 온체인에 공개 |
| 수수료 | 중개 기관의 높은 수수료 발생 | 중개인이 없어 비용이 저렴하거나 효율적임 |
3. DeFi로 무엇을 할 수 있을까? (주요 활용 사례)
DeFi 생태계는 단순히 코인을 주고받는 것을 넘어 다양한 금융 상품을 제공합니다.
① 대출 및 차입 (Lending & Borrowing)
가장 활발한 분야입니다. 자산을 예치하고 이자를 받거나, 보유한 자산을 담보로 다른 자산을 빌릴 수 있습니다. 이 모든 과정에서 은행원의 심사는 필요하지 않습니다.
② 탈중앙화 거래소 (DEX)
유니스왑(Uniswap)과 같은 DEX를 통해 중앙 거래소의 개입 없이 사용자끼리 직접 자산을 교환합니다.
③ 스테이블코인 (Stablecoins)
변동성이 큰 암호화폐 시장에서 달러($)와 가치가 연동된 스테이블코인을 사용하여 자산의 가치를 보호하고 결제 수단으로 활용합니다.
④ 이자 농사 및 유동성 채굴 (Yield Farming)
자산을 프로토콜에 예치하여 유동성을 공급하고, 그 보상으로 거버넌스 토큰이나 수수료 수익을 분배받아 수익을 극대화합니다.
4. DeFi의 핵심 기술: 스마트 컨트랙트
DeFi가 가능한 이유는 스마트 컨트랙트 덕분입니다. 이는 “조건 A가 충족되면 결과 B를 실행한다”라는 내용이 프로그래밍된 코드입니다.
예를 들어 대출 컨트랙트라면, “담보의 가치가 대출금의 120% 이하로 떨어지면 자동으로 담보를 매각(청산)한다”는 로직이 들어있습니다. 이처럼 사람이 개입할 여지가 없기 때문에 부정부패나 실수로부터 자유롭습니다.
5. 우리가 주의해야 할 리스크 (Security Perspective)
높은 수익과 자유에는 그만큼의 책임과 위험이 따릅니다. 코인베이스와 보안 전문가들이 지적하는 주요 리스크는 다음과 같습니다.
- 기술적 취약점: 스마트 컨트랙트 코드 자체의 버그가 있을 수 있습니다. 해커들은 이 허점을 찾아 자금을 탈취합니다.
- 사용자 책임: 개인키(Private Key)를 분실하면 그 누구도 자산을 찾아줄 수 없습니다. “Not your keys, not your crypto”라는 격언이 있는 이유입니다.
- 가격 변동성: 담보로 맡긴 자산의 가치가 급락하면 원치 않는 청산을 당할 수 있습니다.
- 규제의 불확실성: 아직 법적 테두리가 명확하지 않아 소비자 보호의 사각지대에 놓여 있습니다.